国内精铜供应形势分析与预测‘网页登陆’

: 2021-06-28   :
本文摘要:目前,伦敦铜价大幅创下历史新记录,但国内铜价趋势较低,倒数三个交易日高低,国内外价格再次下跌。

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目前,伦敦铜价大幅创下历史新记录,但国内铜价趋势较低,倒数三个交易日高低,国内外价格再次下跌。中国铜的产量、进口、表观消费是我们关注的热点,以下重点分析当前中国铜市场的供求状况。另一方面,中国铜冶金的实际快速期中国铜冶扩张仍是大家关注的焦点,但目前中国实际冶金扩张情况如何?让我们关注中国产量的变化。前期国家统计局发表了最近中国铜产量的统计数据(以前的数据来自有色金属协会),其中1月份产量为21.8万吨,2月份产量为23.7万吨,从图表上可以看出中国铜产量迅速上升,2005年12月比2004年同期增长40%对于2006年1月和2月的产量数据,市场上没有很多疑问。

1.中国有色金属协会发表的2005年12月中国铜产量为25.7万吨,12月江铜检查的原因产量损失为3.3万吨,预计2006年1月江铜再生产的中国产量不会超过28万吨,但实际上眼镜大幅度下降。2.2005年12月,铜产量比上个月急速增加约6000吨(国家统计局数据为4000吨),江铜损失3.3万吨,有色金属协会发表的其他30家企业产量减少约1万吨(主要来自铜陵和东营方圆),即30家以外的企业产量减少超过3万吨3.2月份国内铜产量仅23.6万吨,比2005年年底明显下滑,到底目前中国的长期产能是多少?统计数据的问题是江铜检查的统计数据口径。

根据我们的区别,国家统计局应该将江铜产量的损失计入2006年1月的数据,因此2006年1月比2005年的最低水平增加了3万吨以上。今年2月的产量只有23.6万吨。原因很可能来自云铜的检查和一些制造商的春节假期。

根据我们的信息,云铜从2月下旬开始检修,4月初完全恢复生产,检修期间损失的产量为1万-1.5万吨,所以3月份的产量可能还有点小。我们预计,4月份产能基本长期以来,中国产能长期水平应该在25万吨左右,未来随着其他几个项目的竣工,产能不会再减少,但增长速度不会比2005年上升。二、对中国铜进口和表观消费的预测,国内铜产量的快速增预期,国内消费又处于下降状态,消费季节是否到来需要仔细观察。

以下是对中国铜市整体供应情况和进出口情况的适当分析。国内进口量最近发表的数据显示,中国1~2月铜进口比去年上升了39.3%到15110吨,其中1月的进口量为8.7万吨,2月的进口量为6.4万吨,1月的中国精铜纯进口量为5.6万吨,2月的进口量为8.3万吨以下。

目前上海市场仍处于不振状态,价格再次下跌,目前进口损失已与每吨3000元相似,3月整体进口环境也不悲观。另外,根据市场的消息,一部分国家储蓄铜和贸易商没有交换,3月份的进口量也太大,出口量还很小(前期是更集中的冶金商的出口,现在是一部分国家储蓄的出口),清洁的进口不会保持在下位。除了追踪网络进口数量外,进口结构也是未来必须关注的问题,从左图可以清楚地看出,一般贸易占国内整体贸易量的比例逐渐增加,从高峰时期的55%下降到最近低于的15%,其中近几个月进口损失较小的因素。

但是,我们指出其中也有进口类型结构性调整的要素,进口加工的贸易量去年急剧下降到3.5万吨,非常稳定。未来,随着国内产量的下降,铜精矿供应加工贸易的中止,加工贸易的进口不会再次下降1万-1.5万吨,进一步风化一般贸易的份额,价格对精铜进口的弹性不会进一步下降。最后,关注国内铜的表观消费量。

从下诏中我们可以看005年国内铜市平均消费量为30万吨,共计360万吨。根据目前大多数机构的预测,2006年中国铜消费的快速增长将超过8%-10%(我们指出这可能很高)。根据这一预测,2006年的平均月度表观消费必须超过33万吨,以保持基本平衡。

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从目前的情况来看,1月份再加上误算的江铜产量,表观消费将超过29万吨,2月份为28万吨,与去年下半年基本相同,考虑到1月和2月份处于消费淡季,这种表观消费基本上可以拒绝接受。从3月的情况来看,我们预期的表观消费有点低,但交易所库存的流入没有很好的补充。从4月份的情况来看,假设铜产量完全恢复到长时间的25-25.5万吨级,可能需要7-8万吨左右的净进口才能填补。三、中国目前铜消费情况,今年现货市场与往年相比显着酸甜,许多小型铜企业资金紧张,许多企业处于半停产状况,基本上保持销售定产战略,大家期待的清费季节还没有确实到来。

从各行各业的消费情况来看,作为大家特别期待的空调行业,铜量也显着增加,比往年增加了约30%。目前,空调行业铜快速增长的唯一期望是出口量快速增长,国内空调库存积压相当严重,目前铜价低的企业今年空调企业铜量大幅增加。


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